📚 學習筆記

Bitfinex 有個叫「Margin Funding」（保證金融資）的機制：你把閒置的 USD 或 USDT 借給想做槓桿交易的人，對方每天付利息給你。

你是「放貸方（Lender）」，對方是「借款方（Borrower）」，整個過程透過交易所撮合，不是直接點對點。

借款方拿去做槓桿交易，萬一虧光，Bitfinex 會強制平倉保護你的本金。

Bitfinex 成立於 2012 年，是加密貨幣圈運作最久的交易所之一，背後是 iFinex 集團（同集團有 Tether/USDT）。

2016 年曾被駭客竊走約 12 萬顆 BTC（當時約 7,200 萬美元），對受影響用戶發行 BFX token，後來全額賠付完畢，算是加密圈罕見的事後處理。

對比其他交易所（如 FTX 直接倒閉），Bitfinex 雖然不是零風險，但歷史記錄相對穩健。

• 交易所風險：交易所本身出問題（倒閉、被駭），放在裡面的錢就可能有損失
• 極端行情風險：市場閃崩，強制平倉機制來不及觸發，借款方虧損超過保證金，你的本金理論上可能受波及（Bitfinex 有保險基金，但不是完整保障）
• 匯率風險：你賺的是 USD/USDT，換回台幣時匯率若走差，實際收益打折
• 資金閒置風險：掛單沒有借出去，那段時間就沒利息
• 利率波動：市場利率可能突然大跌，影響整體年化報酬

長期平均大約 8 ~ 12% 年化，但市場波動大的時候（牛市高峰、行情劇烈時）可能衝上 15 ~ 25% 甚至更高，熊市資金需求少時則可能跌到 3 ~ 5%。

目前 SuperLand 會幫你追蹤加權平均利率，可在「放款總覽」查看。

可以。借款方在任何時候都可以主動還款，不管貸款期限是 2 天還是 30 天。

提前還款對你沒有任何損失，他還多少天就收多少天的利息，剩餘天數直接結束。

不行。貸款一旦撮合成功，放貸方就只能等對方還款或期限到期，無法主動要求提前結束。

這是為什麼「設定短期限（2 天）」在流動性考量上比較有彈性，但利率通常也相對低一點。

Bitfinex API 給的利率是「日利率」（例如 0.0001 = 每天萬分之一），計算公式：

乘以 0.85 是因為 Bitfinex 收 15% 手續費（一般掛單）。

⚠️ 如果是「隱藏單（Hidden Order）」，手續費會升為 18%，換算是乘以 0.82。

SuperLand 顯示的「淨利率（Net Rate）」已扣除 15% 手續費，代表你實際入袋的報酬。

每天 09:30（UTC+8 台灣時間） 結算前一天的利息，結算後直接進你的 Funding Wallet。

有時候 Bitfinex 系統延遲，可能會推遲到 10:00 ~ 11:00 左右才看到，算正常。

不會自動，但 SuperLand 機器人會幫你做。

規則：當 Funding Wallet 的閒置資金（含利息回收）達到可出單金額，機器人會在下一個週期自動掛單，效果等同複利運作。

autolend.io 原本設計是超過 150 USD 就自動掛複利單，SuperLand 沿用類似邏輯，最小出單金額可在設定頁調整。

Bitfinex 規定最低掛單金額是 150 USD（或等值 USDT）。

低於 150 USD 的閒置資金只能乾等，不能掛單。建議入場至少準備 500 USD 以上，才有比較好的運作空間。

不需要。機器人的用途就是全自動處理掛單、取消、重新出價的循環，你設定好策略參數就可以放著跑。

SuperLand 有 Telegram 通知，有重要事件（掛單、收回、異常）會推播給你，不需要主動去看。

SuperLand 需要三個：

• Read — 查看餘額、貸款狀態
• Funding — 建立、取消放貸掛單
• Transfer — 把 Exchange Wallet 的資金劃轉進 Funding Wallet（站內搬移，不是出金）

Transfer 是 Bitfinex 內部錢包之間的搬移，資金不會離開交易所。如果你不打算用「自動劃轉」功能，只開 Read + Funding 也能跑，只是收回來的利息或新入金需要手動劃轉。

⛔ 絕對不要開 Withdraw 權限

Withdraw = 提幣到外部地址，一旦 API Key 外洩，資金可以直接被轉走。SuperLand 完全不需要這個權限，設定時確認沒有打勾。

資金較大（5,000 以上）以 USD 為主，成交量大、不容易卡單。資金較小可以先用 USDT，轉帳更彈性。也可以兩個都放，分散運作。

目前台灣對加密貨幣放貸利息的課稅規定尚未明確統一，但以現行解釋，利息收入可能被歸類為：

• 「其他所得」（非利息所得，因為不是台灣金融機構）
• 計入個人綜合所得稅

建議：每年結算時記錄總收益，申報時主動詢問會計師或稅務局，不要賭對方不知道。

⚠️ 此為參考整理，非專業稅務建議，請以主管機關最新公告為準。

出金流程大約 30 ~ 60 分鐘，步驟如下：

1. 等所有放貸到期（或等借款方提前還款），資金回到 Funding Wallet
2. 在 Bitfinex 後台把資金從 Funding Wallet 劃轉到 Exchange Wallet
3. 再從 Exchange Wallet 劃轉到 Deposit/Withdraw Wallet（Derivatives 以外的帳戶）
4. 申請提幣（USDT 鏈上轉帳 或 USD 電匯）
5. Bitfinex 審核出金申請（通常 30 ~ 60 分鐘，USD 電匯可能更久）
6. 資金到帳，完成

⚠️ USD 電匯出金有最低門檻（通常 1,000 USD），USDT 鏈轉沒有限制但要付鏈上手續費。

先停止機器人掛單，等資金全部收回再申請出金比較乾淨。SuperLand 的「暫停」按鈕會停止新掛單，現有貸款仍需等期限。

• 固定成本太高 ：養一堆工程師 + 自建大型伺服器，熊市時用戶縮水、收入腰斬，但成本不會跟著縮。撐不住就收攤。
• 商業模式有漏洞 ：抽利潤比例（例如賺 15% 抽 10%）看起來划算，但熊市放貸利率跌到底，收入可能剩牛市的十分之一，這種模式撐不過熊市。燒投資人錢的那種，錢燒完就關門。
• 技術債堆到崩 ：為了快速上線犧牲品質，bug 越積越多，效能越來越差，工程師跑光，最後沒人能維護，只能放著慢慢爛掉。
• 本來就是副業 ：維護成本一旦超過收益，Side Project 幾乎必然被放棄，這不是壞人，就是理性選擇。

放貸機器人不是在比利率高低，而是在比誰能陪你撐過好幾個牛熊循環。

牛市誰做都賺，比的是熊市還在不在。挑工具的邏輯跟挑交易所一樣——先問「這個東西會不會突然不見」，再問「功能好不好用」。

SuperLand 是自架版本，不存在服務商跑路的問題，但同樣適用：定期確認 VPS、資料庫備份、API Key 狀態，系統才能持續穩定運作。